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【电子】SAW和BAW滤波器空间广阔东方银星入股武汉敏声卡位B赛道

发布日期:2021-06-12 08:58   来源:未知   阅读:

  原标题:【电子】SAW和BAW滤波器空间广阔,东方银星入股武汉敏声卡位BAW赛道——射频前端行业跟踪报告之三(刘凯)

  【电子】SAW和BAW滤波器空间广阔,东方银星入股武汉敏声卡位BAW赛道——射频前端行业跟踪报告之三

  射频前端行业包括滤波器、PA、开关、LNA等细分元件市场。2019年整体规模为170亿美元,Yole预计2025年可达250亿美元。目前绝大部分前端市场被思佳讯、科沃、博通、村田及RF360五大射频龙头所垄断,国产器件自给率不足5%。5G高频率和多频段需求驱动射频前端器件数量、单价快速上涨,而PCB布线面积的约束则使得模组化产品取代分立器件方案,成为前端设计的重要趋势。

  遍览各大射频巨头的发展历程,每逢通信制式代际切换,便加速龙头厂商并购整合进程,龙头厂商绑定终端客户有望迎来高速发展。5G时代中,国产射频厂商模组化进程被下游需求带动加速,单机价值量数倍增长;而终端客户考虑供应链安全问题,国产替代需求迫切,技术变革+国产替代为国产射频厂商开启跨越式发展的快车道。

  滤波器是射频系统中最重要的元器件,性能优劣直接影响各频段信号通信质量。随着通信技术的发展,通信频段数量从2G时代的个位数增长至5G时代的70-100个,2019年全球射频前端滤波器市场规模约95.2亿美元,国内规模约26.1亿美元。手机滤波器多采用声波滤波技术,而滤波器按照声波传递类型,分为SAW(表面波)和BAW(体谐振腔)两类细分市场,其中SAW工艺更加类似传统继承电路,而BAW工艺则需要MEMS声学结构以及压电材料的长期积累,技术难度较高且单价更高。日美系厂商凭借先进技术形成垄断格局,SAW滤波器村田市占率达到47%,BAW滤波器Broadcom和Qorvo市占率达到95%。

  (1)在SAW方面,国内以中电26所、55所等院校团队为核心,目前低端滤波器中基本完成国产替代,但诸如TC-SAW、IHP-SAW等高端产品尚未突破,技术差距较为明显。卓胜微、好达、德清华莹、三安、信维、麦捷、开元通信等企业积极布局。(2)在BAW方面,由于Avago在技术及专利布局上十分完善,国内外厂商较难取得突破,更多技术处在从实验室向量产工艺转化的早期阶段。BAW滤波器在性能、应用频段、带宽上较SAW具有明显优势,如果国内厂商BAW技术实现突破后,可能直接威胁博通Avago的垄断地位。武汉敏声、诺思微(经纬辉开参股)等国内公司技术领先。

  东方银星在聚焦现有大宗商品供应链管理服务的主营业务基础上,拟使用3,000万元人民币,按照武汉敏声不超过10亿元的投前估值,将持有武汉敏声2.91%股权。武汉敏声成立于2019年1月,是一家从事无线通讯射频前端BAW滤波器及其解决方案的IDM公司。(1)上市公司东方银星对武汉敏声具备较强的控制力,东方银星是未来武汉敏声的资本运作唯一上市公司平台。(2)东方银星选举武汉敏声董事长孙成亮先生为上市公司联席董事长。孙成亮先生是武汉大学学士、博士,湖北省百人计划专家,国家重点研发计划首席科学家。(3)中国科学院院士、物理学家徐红星先生是武汉大学微电子学院院长和教授博导,。作为武汉敏声的首席科学家,持有公司股份约3%。(4)东方银星拟发起成立半导体产业基金、并与武汉敏声共同设立子公司,用于投资8英寸MEMS射频滤波器生产线项目。企业文化建设本质是以人为本 众www.jst1.cn